home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1990 / 1990 Time Magazine Compact Almanac, The (1991)(Time).iso / time / 080789 / 08078900.019 < prev    next >
Text File  |  1990-09-17  |  3KB  |  60 lines
  1. BUSINESS, Page 39All Hitched Up and Ready to GoTime Warner debuts as the world's largest media concern
  2.  
  3.  
  4.     The courtship lasted more than two years and survived a
  5. spectacular last-minute challenge from a jealous suitor. But last
  6. week the long-awaited corporate marriage finally took place. The
  7. result: Time Warner Inc., the world's largest information and
  8. entertainment company. The new giant, with 35,000 employees and $10
  9. billion in revenues this year, will be a global contender in the
  10. fields of magazines, books, music, movies, TV programs and cable
  11. TV. 
  12.  
  13.     Time Warner came into existence last Monday after three
  14. Delaware Supreme Court judges delivered the final verdict in a
  15. seven-week battle that had riveted the attention of corporate
  16. America. Justice Henry Horsey matter-of-factly declared that the
  17. court had found "no error" in a July 14 lower-court ruling in which
  18. Chancellor William Allen denied a motion by Paramount
  19. Communications to block the merger of Time Inc. and Warner
  20. Communications. Said Horsey: "We therefore affirm the decision."
  21.  
  22.     The terse statement allowed Time to proceed with its friendly
  23. acquisition of Warner. Within three hours of the decision, Time
  24. carried out its tender offer to pay $70 a share for 100 million of
  25. the more than 180 million Warner shares outstanding. Along with 17
  26. million Warner shares that Time acquired in a stock swap in June,
  27. the tender gave Time a 58% controlling interest in its merger
  28. partner. As a result of the deal, Time changed its name to Time
  29. Warner; the company will buy the remaining Warner shares for a
  30. combination of cash and securities under terms that the parties
  31. must determine within three months. The purchase price will include
  32. a total of $677 million in payments to 500 Warner employees to
  33. honor their pre-existing stock, options and bonus plans.
  34.  
  35.     For its part, Paramount dropped its $200-a-share hostile bid
  36. for Time after the supreme court ruling. The decision upheld
  37. Allen's finding that Time's management acted properly when it
  38. responded to Paramount's raid by converting the Time-Warner deal
  39. from a stock swap, which required shareholder approval, to a
  40. leveraged purchase, which needed no such vote. Paramount Chairman
  41. Martin Davis said he would "continue aggressively to build our core
  42. business in publishing and entertainment." Last week Paramount
  43. agreed to sell its financial-services subsidiary, Associates First
  44. Capital, to Ford Motor for $3.35 billion, which would give the
  45. communications company more cash for stalking other takeover
  46. candidates.
  47.  
  48.     In the aftermath of the bruising battle, Time Warner will have
  49. to contend with up to $14 billion in new debt that was incurred in
  50. the takeover. But President N.J. Nicholas denied speculation that
  51. the combined company would be forced into a major selloff of assets
  52. to bring down the debt level. "We are under no pressure to cut, or
  53. sell, or do anything," Nicholas said. "We are going to grow our way
  54. out of this."
  55.  
  56.     Yet the jury will be out for years on whether the Time Warner
  57. combination adds up to more than the sum of its two parts. After
  58. its courthouse victory, Time Warner must show that its monumental
  59. merger can be a winner in the toughest venue of all: the
  60. marketplace.